工商時報【黃惠聆╱台北報導】即使不少法人還是認為2019年「股優於債」,由於市場波動仍大,法人指出,對保守投資人來說,債券投資還不可或缺,看好高收益債、新興市場債以及優質企業債。聯博集團信用資產投資總監葛尚•狄斯坦費(Gershon Distenfeld)表示,目前的環境下,除了美國高收益債,資金明年更應配置在全球債券。不論是歐洲高收益債、不動產抵押貸款證券,以及目前超跌但相對優質的新興市場債券與貨幣等,都存在許多具吸引力的投資機會。此外,具有浮動利率特性的證券,如信用風險移轉證券(CRTs)也可望受惠於升息環境,由於目前美國房貸信用狀況穩健,加上美國就業市場改善、房屋庫存吃緊,CRTs未來表現值得期待。貝萊德智庫表示,在市場處避險情緒及經濟周期處後期階段,美國國庫債券在投資組合可發揮緩衝的作用,但較偏好存續期短或中期的債券及債信較佳債券。富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博指出,目前新興市場貨幣較便宜,現階段相對看好新興國家當地債的高債息,但因市場波動大,所以會精選較高債信評等的新興國家政府債,並會避開波動大的土耳其或南非債。此外,因中美貿易變數大,也會避開大陸與馬來西亞等易受中美貿易衝突影響的市場。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪則認為,在緩步升息下信用債仍具表現空間,投資人要留意利率走高將使部分資金回流銀行體系、造成市場波動,短期市場震盪較大,投資債券基金資金最好均衡配置在各種債種。
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